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广东11选5独胆富国计划

来源: 兴业研究 兴业研究固定收益团队出品

徐寒飞    兴业研究固定收益首席分析师 宋天鸽    兴业研究分析师

原标题:【固收】中国债市观察第352期?D专项债提前落地,对债市略偏负面

11月27日,央行公开市场无操作,今日无逆回购到期,公开市场零投放回笼。 央行连续6日暂停逆回购,但因月末财政支出增加,资金面依然宽松,跨月资金充足。 银行间及交易所主要回购利率涨跌不一,Shibor利率多数下行,隔夜品种下行9bp报2.2330%,7D下行0.9bp报2.5890%。 存单市场方面,一级市场短期限品种成交集中,其他品种成交情况平均,价格涨跌不一。 二级市场价格上升,短期上升幅度大于长期。

今日二级市场成交清淡,权益市场表现好于债市,债市小幅下跌情绪偏谨慎。 10月规模以上工业企业利润同比下降9.9%,前值下降5.3%,跌幅持续扩大,但比较差的数据并没有刺激债市,现券收益率反而上行。 贸易战及专项债对债市扰动逐渐减弱,但短期内债市下行动力不足,预计维持震荡。

一、货币市场: 流动性稳中有松

11月27日,央行公开市场无操作,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日无逆回购到期,公开市场零投放回笼。央行连续6日暂停逆回购,但因月末财政支出增加,资金面依然宽松,跨月资金充足。银行间及交易所主要回购利率涨跌不一,DR001下行8.96bp报2.2182%,R001下行12bp报2.08%。Shibor利率多数下行,隔夜品种下行9bp报2.2330%,7D下行0.9bp报2.5890%。存单市场方面,一级市场短期限品种成交集中,其他品种成交情况平均,价格涨跌不一。二级市场价格上升,短期上升幅度大于长期。

二、利率债及衍生品: 多空交织,维持震荡

一级市场: 倍数一般,情绪不高

一级市场方面,国开行1年、7年及10年期固息增发债中标收益率2.2968%、3.5739%、3.7017%,投标倍数4.26、3.75、3.71,边际倍数1.35、4.41、1.44。

二级市场: 成交清淡,持续震荡

今日二级市场成交清淡,权益市场表现好于债市,债市小幅下跌情绪偏谨慎。 10月规模以上工业企业利润同比下降9.9%,前值下降5.3%,跌幅持续扩大,但比较差的数据并没有刺激债市,现券收益率反而上行。 贸易战及专项债对债市扰动逐渐减弱,但短期内债市下行动力不足,预计维持震荡。

利率互换:长短端利率小幅上行

FR007S1Y收于2.6925%,较前一交易日上行1.25BP。 FR007S5Y收于2.9850%,较前一交易日上行1.50BP。 长短端互换利率小幅上行,预计月末几日维持震荡。

国债期货: 涨跌互现

国债期货今日震荡盘整,各期限涨跌互现。10年期主力合约T1912跌0. 01%,报98.010元,5年期主力合约TF1912涨0.02%,报100. 00元,两年期主力合约TF1912涨0. 01%,报100.280。

三、信用债

一级市场: 周三信用债共发行595亿元,发行主体集中在AAA级国有企业,主要发行券种为超短融及一般中票。 

二级市场: 今日市场成交较为活跃。 城投债及产业债成交均主要集中在AAA级,产业债AA+级成交活跃度有所提升。 城投债AAA级1Y~3Y成交区间为3.35%~3.92%,产业债 AAA 级1~3Y成交区间为3.255%~4.8%。 19北排水MTN002平均成交在3.93%,19物美06平均成交在3.91%。

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