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如何快三中奖

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春:核心资产的核心是什么?就是两点:痛点和兴奋点。

新浪财经讯 11月28日, 由新浪网、中国电子信息行业联合会主办的“预见2020?中国分析师大会暨首届新浪金麒麟最佳分析师颁奖盛典”在京举行。博时基金首席宏观策略分析师兼宏观策略部总经理、多元资产管理部总经理魏凤春出席论坛,在颁奖环节进行了分享。

魏凤春先生

博时基金首席宏观策略分析师

核心资产的核心是什么?我认为主要有两点,痛点和兴奋点。一个公司的主要目标是解决客户的痛点,产生兴奋点。当前,痛点还是首要问题,即中国的民生问题、污染问题、环保问题等,兴奋点是第二位。

产业才是核心。中国过去的几十年来,无论 80 年代还是现在,都遵循着一个产业研发主导的逻辑,而现在做得比较好的公司多是抓住了中国满足多元消费及科技进步为终极对象的路径。

产业更替是驱动周期运行背后的重要力量,每次周期强力启动都伴随着一个主导产业的崛起。对应于资本市场,把握产业更替的趋势和节奏,就意味着巨大机会。从全球每个一百年产业演化来看,如果将时间的比例尺放大到百年,几乎所有产业以外的因素都对股市失去解释力。

但是核心资产的转化是必然的,今天是核心,明天可能就不是。外围中心论是研究核心资产的基本逻辑,无论制度、需求、要素、技术都需要转化。

我们在投资的实践中特别需要注意的是,买了核心资产并不意味着一定会发大财。较为关键的是,从主题到成长、周期的投资,都需要我们及时意识到谁才能够真正成长起来。

在我看来,核心资产中宏观是最重要的。核心大局观就是将宏观经济当作一份资产,把中国经济看作一个资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险,需求、要素、制度、技术都保证了宏观资产的格局。核心大局观的本质是全球价值链的定价权,我们可以看到,凡是工业化的国家均遵循劳动密集型、资本密集型、技术密集型的主导产业变迁路径。

时代在变化,整个资产管理从草莽时代、农业化时代、工业化时代到智能化时代。草莽时代已经过去,智能化时代还未到来。资产管理进入工业化时代,以时间上继起,空间上连续用为基本特征。而工业和农业的区别主要表现在时间和空间的不同、团队分工的不同和工具使用的不同。核心资产就应该适应时代的要求,加强团队的专业化、加强合作。

核心资产的策略应该是适应客户需求的变化。适应客户的需求主要体现为风险优先、多元配置、专业服务和团队管理,只有将这些汇聚起来才能面对中国即将到来的资产管理蓝海。

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